Зачем Amazon Alexa купила Джеффу Безосу Whole Foods?

1.Для начала, компания получает солидное офлайн присутствие за счет более чем 460 супермаркетов Whole Foods в США, Канаде и Великобритании. Amazon постепенно перестает быть только интернет-компанией — еще в 2015 году ретейлер открыл книжный магазин в Вашингтоне, а в декабре прошлого года в Сиэтле был открыт тестовый супермаркет Amazon Go, особенностью которого является практически полное отсутствие обслуживающего персонала.

Данные шаги являются частью масштабной смены парадигмы в онлайн-торговле— если раньше интернет-магазины всеми правдами и неправдами старались избавиться от присутствия в физическом мире, то в последнее время начался обратный тренд, когда онлайн-компании начинают открывать физические точки продаж. Другими примерами подобных изменений могут служить такие игроки, как онлайн-оптика Warby Parker (более 50 магазинов в США, при этом это основные продажи через интернет), производитель матрасов Casper (недавно объявили о партнерстве с Target, хотя долгое время после запуска работали только в онлайне) и др.

2.Таким образом Джефф Безос значительно усиливает свои позиции на рынке продажи и доставки продовольственных и бакалейных товаров, так как понимает потенциал более чем $800 млрд. рынка, доля онлайн-торговли которого составляет около 2%.

Интернет-ретейлер уже несколько лет экспериментирует в данном сегменте — так, в 2007 г. компания запустила онлайн-супермаркет продовольственных товаров AmazonFresh, а также прямого конкурента Instacart сервис Prime Now (доставка товаров в течение часа). На базе существующих магазинов Whole Foods Amazon сможет запустить небольшие распределительные центры и, таким образом, значительно расширить зону покрытия Prime Now, которые в настоящее время присутствует лишь в паре десятков городов из-за нехватки инфраструктуры.

3. К тому же, данная сделка несомненно ослабит позиции Instacart, главного конкурента Amazon в сегменте доставки продуктов питания в США. Основное отличие бизнес-модели Instacart в том, что компания доставляет товары из офлайн-супермаркетов и не имеет своих собственных складов и распределительных центров, то есть по сути является своеобразной «прослойкой» между ретейлером и конечным потребителем. Парадокс заключается в том, что Whole Foods не только является одним из ключевых партнеров Instacart, но и инвестировала в стартап $36 млн. осенью 2016 г. И хотя за Instacart сильно волноваться не стоит (компания совсем недавно привлеклановый раунд на $400 млн. по оценке $3,4 млрд.) и теперь имеет достаточный запас прочности (то есть наличных), чтобы адаптироваться под новый расклад рынка, возможно это подтолкнет её акционеров к более быстрому выходу. Я бы сказал, что возможными покупателями может выступить Walmart, Kroger или другие крупные ретейлеры как в онлайн, так и в офлайн среде.

4.По аналогии с недавно запущенным форматом книжных магазинов, супермаркеты станут для Amazon каналом для получения новых пользователей тарифа Prime (специальный тариф, который за фиксированную в год сумму предоставляет скидки на некоторые товары и бесплатную срочную доставку).

5.Как и в большинстве сделок, когда технологическая компания покупает компанию из традиционного сектора, капитализация покупателя увеличивается на сумму, превышающую стоимость приобретаемой компании, так как показатели последней «переоцениваются» по более высоким коэффициентам, по которым торгуются инновационные компании.

В данном случае Whole Foods, оценка которой была примерно равна 0.7х годовой выручки (то есть $16 млрд. х 0.7 = $11.2 млрд.), в среднесрочной перспективе добавит Amazon порядка $50 млрд. к капитализации, так как отношение цены к выручке у интернет-гиганта находится на уровне 3.3х ($16 млрд. х 3.3 = $52.8 млрд.).

Покупка в ряду других M&A Amazon