HSBC: деглобализации мировой экономики дан старт

Москва, 4 августа - "Вести.Экономика". Объемы зарубежных продаж крупных мировых компаний стремительно сокращаются. В 2016 г. корпоративные доходы, полученные за рубежом, упали до 44% во всем мире, это самый низкий уровень за пять лет согласно данным HSBC.

Аналитики HSBC использовали показатели 29 крупнейших фондовых индексов страны, чтобы определить объем доходов перечисленных компаний, полученных за пределами своей страны. За последние несколько лет доля этих доходов снизилась.

Однако это не относится к объемам продаж мексиканских и немецких компаний: в прошлом году они зафиксировали скачок в доходах, полученных за рубежом.

Доля зарубежных доходов в общем объеме выручки мировых компаний

В прошлом году впервые мексиканские компании получали более половины своих доходов за рубежом. Большинство из этих продаж приходится на США, чему способствовало падение песо по отношению к доллару на 17% в течение года. Однако на фоне стремлений Трампа обуздать иммиграцию и использовать меры по защите торговли США все это может быстро закончиться. Более того, песо в этом году вырос на 16% по отношению к доллару, поэтому в 2017 г. мексиканские компании не получат тот же рост при иностранных продажах.

Три четверти доходов немецких компаний приходится на доходы от зарубежных продаж, относительно равномерно распределенных между остальной Европой, Америкой и Азией. Европейские компании, как правило, более открыты, чем компании в других регионах, отчасти из-за небольших внутренних рынков и меньшего количества ограничений на трансграничную торговлю. В среднем 47% европейских корпоративных доходов приходит из-за рубежа по сравнению с 30% для компаний в США и 32% для фирм на развивающихся рынках.

Изменение доли зарубежных доходов в общем объеме выручки компаний в различных странах

В прошлом году резкий спад показателей по зарубежным доходам в Сингапуре в основном произошел из-за изменений в компаниях, включенных в основной фондовый индекс страны, отметил HSBC. И хотя швейцарские компании также регистрировали снижение доходов от иностранных продаж, 83% доходов поступают от зарубежных продаж. Это больше, чем в любой другой стране, согласно данным HSBC.

Потери в энергетическом секторе объясняют некоторое падение объема иностранных продаж в Великобритании, но аналитики отмечают, что британские компании не получили большой выгоды от падения фунта. В 2016 г. фунт потерял 16% своей стоимости по отношению к доллару, после того как избиратели решили проголосовать за выход из ЕС.

HSBC делает вывод о том, что в Великобритании не так много "чистых экспортеров", или компаний, доходы которых поступают от зарубежных продаж, но затраты понесены в основном внутри страны. Таким образом, хотя почти 60% доходов Великобритании генерируется за рубежом, 50% активов компаний также находятся за пределами Великобритании, поэтому слабый фунт не увеличил экспорт настолько, насколько это ожидалось. Это не идет на пользу будущему Великобритании за пределами ЕС.

В этом году тенденция к деглобализации может измениться или по крайней мере замедлиться, поскольку HSBC ожидает рост мировой торговли – точка зрения, которую ожидает и ВТО. Тем не менее смотрите на эти цифры с осторожностью. Несмотря на отчет из 100 страниц, HSBC говорит, что невероятно сложно точно рассчитать доходы за рубежом исходя из того, как компании сообщают о своих доходах. В прошлом году источник 13% глобальных доходов пришлось классифицировать как "разное".